Entendiendo un poco mas el cepo al dólar en Argentina

Mucho se ha hablado desde hace un largo tiempo del dólar: arrancó como un problema macroeconómico de la economía (es decir, en el total de ella) que terminó teniendo serias implicancias que vemos hoy en día. Lo que me interesa transmitirle al lector es echar luz un poco sobre este asunto para que entienda por qué se llegaron a estas medidas, de qué forma y qué implicó en materia económica para el país.

No existe país en el mundo que sea capaz de producir todos los bienes necesarios para satisfacer a todos los agentes, sean personas o empresas, por lo cual el comercio funciona como complemento ideal para que estas naciones adquieran los bienes que le sean necesarios: China nos compra alimentos a nosotros así como nosotros le compramos a Alemania los insumos necesarios para que ciertas industrias puedan producir sus productos. Estas operaciones se ven reflejadas en lo que se llama "balanza comercial" y el resultado que surge de la diferencia de lo que le vendemos al mundo (exportaciones) y lo que le compramos (importaciones) es lo que se llama "saldo de la balanza comercial". Es decir, si al 31 de diciembre la balanza comercial es "positiva", quiere decir que al mundo le vendimos mas productos que los que le demandamos y a la economía habrán entrado dólares. Caso contrario, la economía los habrá perdido. Particularmente, en el caso de Argentina, desde el año 2003 en adelante observamos que se ha registrado un saldo positivo en la balanza comercial (superávit).

Pues bien, aparte de esto, hay que contabilizar los dólares que entran y salen del país en concepto de remesas, utilidades, inversiones, endeudamiento, pago de deuda y... fuga de capitales. Este último concepto se cataloga como la adquisición de activos extranjeros (dólares) por residentes (es decir, nosotros); la traducción literal sería: vas al banco y cambias los mangos que te sobraron a fin de mes en dólares para ahorrar. Este movimiento fue tan grande que provocó una gran salida de dólares del país (se estima que entre 2003 y 2012 fueron U$S80.000 millones) por lo cual representaba un agujero financiero muy grande en las cuentas nacionales del país. 

Pero por qué sucedía esto? Probablemente, sea por años de inestabilidad económica con altos períodos de inflación en donde el peso iba perdiendo su capacidad de compra (hoy con $10 compras dos paquetes de arroz, el mes que viene compras uno con los mismos $10 debido a la inflación) y la gente intentaba resguardar su dinero en un activo que no perdiera su valor como la moneda nacional; es decir, recurrían a la adquisición de dólares. Claro está que esto no aplica a la época de Menem donde la inflación prácticamente era nula, sin embargo, los agentes aprovecharon esta época de billetes baratos para posicionarse en ellos dado que resultaba un regalo del cielo luego de años de períodos con continuas subas de los niveles de precios. 

Y hoy en día? Cómo llegamos a las restricciones cambiarias? Bueno, sabido es que convivimos con niveles de inflación del 25% desde hace unos años y no existen medios que resguarden el valor de nuestros ahorros en moneda nacional por lo cual la gente empezó a demandar dólares al punto tal que empezó a provocar que, lo que se ganaba por un lado (balanza comercial) se perdía por este otro y esto no resultaba beneficioso para el país dado que no somos capaces de generar una entrada mayor de divisas extranjeras debido a que las firmas deciden no invertir como lo pueden hacer en Brasil por temas institucionales, la dolarización de los agentes debido a la inflación, la imposibilidad de emitir deuda en los mercados internacionales a tasas bajísimas dado que estamos en default y litigando internacionalmente varios juicios (tanto buitres como con empresas particulares en sedes judiciales internacionales), entre otras. Ante esto, la medida promovida por el ejecutivo fue la de prohibir la venta de billetes verdes con el fin de atesoramiento. Aquí es donde nació el experimento cambiario vigente hoy en el país.

Explicado cómo y por qué llegamos a esto, como afecta esto a nivel país? Bueno, creo que no voy a descubrir la pólvora diciendo que un grupo cierto de personas creó un mercado paralelo para abastecer a los agentes que requieren de esta divisa sea como ahorro, para pagos a proveedores, viajes, cancelación de deudas, etc, haciendo que se tome a este mercado como  "referencia" dado que es el mas libre que figura en la actualidad (ojo, es ilegal y estamos de acuerdo; también estamos de acuerdo a que al ser un mercado negro, uno paga un "sobreprecio" por el bien... Pero es el único en donde uno puede ir a comprar libremente la divisa sin tanta vuelta como se hacía meses atrás en un banco y en donde, si el precio subía, la gente convalidaba el precio al momento de comprar). Esta restricción provocó la caída en el mercado inmobiliario y la inversión dado que son rubros que se manejan fuertemente en moneda extranjera que se vieron reflejados en el crecimiento del país: veníamos creciendo al 9% y el año pasado crecimos solamente al 1,8%; interesante la diferencia en crecimiento de un año al otro, no? Bueno, esto muestra el reflejo de la caída en las inversiones y una visión mas optimista para con la economía en general que, a mediano o largo plazo, pueda terminar jugando en contra.

Y qué hace el gobierno para paliar esta problemática además de prohibir la libre venta de divisas? Podría mencionarse la ley de blanqueo de capitales pero... Estos van a presentar un encaje del 100% garantizados hasta el 2016 por lo cual, el Estado no puede hacer uso de ellos en ningún momento (básicamente, el gobierno no podría contar con esta plata en caso de tener que salir a cubrir una corrida bancaria, pago de deuda, u otro), cierre a las importaciones, prohibición a la adquisicón de moneda extranjera, entre otras medidas. 

Cómo verán, se está haciendo poco y nada para hacer que el Banco Central engrose sus reservas. Un dato interesante es que, entre marzo y julio, se liquida el grueso de la cosecha y es cuando mas dólares ingresan al país. Estando en plena liquidación, las reservas del Banco Central siguen cayendo, hoy se encuentran en U$S38.500. Se acuerdan la época que nos jactábamos de tener U$S52.000 millones? No fue hace mucho, fue hace dos años... Otro dato de color es que en septiembre el gobierno tiene que realizar un pago de U$S2.000 por la finalización del bono emitido en la reestructuración de la deuda en el 2006, el BONAR VII. Es decir, si seguimos a este ritmo y encima hay que realizar dicho pago, pareciera ser que no se augura un buen camino. 

Esta es la foto hoy, esperemos que la película termine con el chico besando a la chica.

Invertir en la compra de un auto: Mito o realidad?

En tiempos donde hay una elevada inflación y el elemento tradicional y fácil de inversión como lo es el plazo fijo no cataloga como opción viable dado que nos paga un 12% de interés pero perdemos ante una inflación del 20%-25%-30% (depende la estadística que uno prefiera escoger), sumado a que la restricción de crédito por parte de los bancos hace que sea difícil comprar un inmueble, mucha gente se volcó a comprar autos como medida de ahorro e inversión. Ahora bien, es esto realmente así? Es viable? Veamos qué pasa utilizando simples cuentas matemáticas.

Supongamos la compra de un auto de gama media-baja por $75.000. Ahora bien, empecemos a sumar los costos asociados a este bien.
Seguro: $350
Nafta: $350 (calculando que se utiliza únicamente los fines de semana, solo llenamos un tanque)
Patente: $300 bimestrales, $150 mensuales.
Total: $850

Es decir, por mes estaríamos gastando, aproximádamente $850 sobre una inversión inicial de $75.000. 
Ahora, por ejemplo, si los $75.000 los ponemos en un plazo fijo a 12% anual, al final de ese año tendríamos $84.000, es decir, $9.000 de ganancia en un año, un ingreso mensual extra de $750.

Queda claro que este ejemplo está limitado a gente que corra el riesgo y deja el auto durmiendo en la calle. Si hacemos el mismo cálculo considerando que lo guardamos en un garage con un costo mensual de $700, el resultado sería el siguiente:

Total + Garage = $850 + $700 = $1.550

Es decir, por mes estaríamos incurriendo en un gasto de $1.550 mensuales para sostener "la inversión", serían $18.600 al año en concepto de "mantenimiento". Si este gasto lo dividimos sobre el capital invertido, nos da que gastamos 1/4 de nuestro capital en tan solo un año.

Pues bien, uno podría considerar el hecho de que el auto también se capitaliza dado que, al existir inflación, este sube de precio en el mercado. Bueno, es verdad pero consideremos que sube un 30% dada la inflación (dada la dinámica del sector automotriz en lo que hace a precio conlleva a que no ajusten tanto los valores dada la competencia pero llevemos el caso al extremo para demostrar la idea fundamental de este análisis) y calculemos la diferencia con lo invertido inicialmente.

$75.000 x 30% = $97.500
$97.500  - $75.000 = $22.500

Esto nos da que se habría capitalizado en $22.500... Pero si le restamos los $18.600 de costo
nos da que, al final del período, la ganancia fue de $3.900.

Este resultado arroja a la luz que es muchísimo mejor invertir ese capital en un plazo fijo dado que la ganancia hubiese sido de $9.000 contra $3.900. Bueno, pero la ganancia sería muchísima mas si al plazo fijo lo hubiésemos ido capitalizando mes a mes con los $1.550 de gastos del auto mas los intereses que nos hubiera dejado mensualmente. 

A todo esto, si hacemos el ejemplo suponiendo que no tenemos los $75.000 si no que tenemos $30.000 y el resto lo financiamos vía plan o crédito financiero, el diferencial se termina engrosando mas ya sea por los intereses a pagar o bien, porque en los planes, las cuotas se van ajustando en función del valor del 0km.

Asique, te aconsejaría que la próxima vez que desees adquirir un auto como para tenerlo como "inversión", hagas estas cuentas que te estoy proponiendo y verifiques si te cierra o no el asunto.

Bienvenida

Mi nombre es Martín, actualmente estoy terminando de cursar la carrera de Economía en la UBA y se me ocurrió crear este espacio ante las cotidianas charlas que tengo ante distintas personas o por lo que escuchamos cotidianamente que nos intuye a pensar de una manera determinada ante ciertos hechos que ocurren cotidianamente y que muchas veces, no sabemos por qué suceden o cómo pueden repercutirnos.

Tal como menciona la leyenda del blog, la idea de éste es la de explicar de la forma mas didáctica y práctica posible lo que cotidianamente escuchamos en la tele, radio, diarios, "radiopasillo" laboral o de charlas con cualquier persona; poder evaluar la magnitud de lo que se está tratando, qué tan cierto es lo que nos dicen o simplemente para que entendamos algunos conceptos básicos que se hablan continuamente pero que preferimos asentar con la cabeza frente al otro en vez de comentar "no sé de qué me estás hablando" para no quedar mal frente a este.

Un gran mal a nivel social que tiene esta ciencia es que la gente cree que tiene poder predictivo y esto no es así. Hay que entender que la economía funciona en función de ciertos datos y en base a esto se analiza y se plantean distintos tipos de escenarios posibles a futuro. También es menester destacar que la economía no es independiente de la política, y sería iluso pretender que la economía domine a la política. Por caso, se imaginan al gobierno de Menem aplicando medidas en función de proteger a la industria? O al gobierno de Néstor Kirchner aplicando levantando todas las barreras arancelarias? La ideología política que rige al policy maker es la que termina marcando el camino que puede ir tomando la economía de la cual se hace cargo.

Aclaradas estas cosas, este es el punto de partida para este blog!